近日，国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（简称新“国九条”），提出了资本市场健康发展的主要任务，到2020年，基本形成结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系。

　　10年前的2004年1月底，国务院发布 《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，将发展资本市场提升到国家战略任务的高度，被俗称为“国九条”。此次发布的新“国九条”，正如证监会新闻发言人答记者问中所称，对当前和今后较长一段时期促进资本市场健康发展进行顶层设计作出统筹部署，对于指导当前和今后一个时期资本市场各项工作具有重要现实意义，将对我国资本市场的长期稳健发展产生深远影响。

　　近期A股跌至2000点大关附近，沪市股票的平均市盈率本月首次跌破10倍，有评论称新“国九条”在危急时刻 “火线救市”。其实，新“国九条”并非一个简单的救市政策，而是重在夯实市场发展的基础，吹响资本市场改革攻坚的号角。A股市场由熊转牛，进而向成熟阶段迈进，有赖良好的基本面，更离不开制度基础的建立与市场环境的改善。新“国九条”的发布，有利于解决困扰A股的多种深层次矛盾与问题，推进创新发展与激发市场活力，为投资者分享资本市场改革红利创造有利条件和政策环境。

　　值得注意的是，去年以来针对资本市场发展的政策密集出台。去年11月发布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出，推进股票发行注册制改革。去年12月，国务院办公厅发布《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》。今年3月25日，国务院常务会议从六个方面部署进一步促进资本市场健康发展。这些顶层设计体现出高层对资本市场发展的重视，使资本市场发展被提升到前所未有的高度，政策利好的叠加效应将支撑A股市场向好。

　　资本市场改革发展是一项系统工程，涉及的方方面面很多，推进改革有一个过程。积极落实新 “国九条”，特别在市场改革方面加快破题，可为A股带来更多利好。例如，新“国九条”要求建立健全市场化、多元化退市指标体系并严格执行，对欺诈发行的上市公司实行强制退市。这将促进A股建立优胜劣汰的机制，改变“只进不出”与股价扭曲的状况，推动形成理性的投资理念。本次IPO改革明确造假上市的公司依法回购全部新股及控股股东购回已转让的原限售股，而新“国九条”要求欺诈发行的公司强制退市，将显著增加造假者的违法成本。换言之，再出现绿大地、万福生科之类欺诈上市的公司，将难逃“回购＋退市”的惩罚，落得洪良国际在港造假上市的结局。

　　新“国九条”的落实，将给A股市场引入更多“活水”。这些“活水”包括：培育私募市场，对私募发行不设行政审批；壮大专业机构投资者，支持全国社会保障基金积极参与资本市场投资，支持社会保险基金、企业年金、职业年金、商业保险资金、境外长期资金等机构投资者资金逐步扩大资本市场投资范围和规模；便利境内外主体跨境投融资，扩大QFII等的范围，提高投资额度与上限，稳步开放境外个人直接投资境内资本市场。其中，单列一条对培育私募市场作出具体部署，在国务院文件中是第一次，被市场评价为新“国九条”的主要亮点之一。

　　当然，资本市场改革的实施也应考虑到市场承受力。投资者注意到，证监会新闻发言人5月9日表示，我国市场仍处于新兴加转轨阶段，推进改革过程中既要坚持市场化、法治化方向，又要统筹平衡好改革力度和市场可承受程度。对此，投资者期待注册制改革的推进与IPO的即将启动，同时有利于市场稳定。