演讲者：台湾期权专家，银河期货期权推广部总经理赖明潭先生

　　中国金融期货交易所的各位领导，还有主办单位蓝鲸传媒，还有各位媒体记者朋友们，大家下午好！我先自我介绍一下，我从台湾过来的，今年3月份，因为知道期权要上，所以银河期货特别找了我，我就从台湾过来，所以现在长期呆在北京，未来如果大家有任何问题也可以直接跟我联系。我先自我介绍一下，其实我做期权非常久的时间了，3月份的时候19年，现在应该是20年了。

　　我一直在做期货交易，一开始我自己做期权交易的投机者，到了1998年的时候台湾期货交易所成立了，当时台湾没有期货交易所之前我就开始在做国外的期货，做到了1998年台湾期货交易所成立了，发行了第一个期货产品的时候，我进入到证券公司，担任证券公司期货部的推广，其实我后来一直跟这样的工作结下不解之缘。为什么一直做推广呢？一个是期货公司喜欢找有交易经验的人对投资者进行投资者教育，其实我做了很多投资者教育工作，几乎从1998年就一直做到现在。在2001年时候，我那时候担任一家证券公司的期货部的主管，总经理，当时台湾期权要上，当时我可能跟各位一样，虽然我做期货当时已经7年多了，我坐在底下听期权要上的时候，听了很多场期权，那时候交易所也派了很多人，跟中国金融期货交易所一样，做的很多很多推广，其实我觉得大陆的金融期货交易所现在做的推广活动和准备工作远高于当时我们台湾做的。

　　当时听的感觉跟大家一样，感觉都是书上的东西，大家听很多期权的知识讲解，有没有觉得自己已经了解期权了？好像还是摸不着那个感觉。当时我也是一样，而且我那时候判断，这个产品、这样的东西上来一来没有什么人在做交易，为什么？我觉得我做7年够专业吧，我都不懂这些投资人怎么会懂呢，这些投资机构的人会比我们在业内的人懂吗，我认为他们不会懂，我自己也认为这个产品不看好。当时没有那么多统计数据，所以我当时跟我们老板，我们老板那时候是我们证券公司董事长，就问我，交易所要上期权了，问我说我们要不要第一时间跟进。因为当时是这样的，所有的证券公司、期货公司可以选择要不要跟进、要不要上期权这个产品，我就说，我们观察一下。结果我观察了一年半的时间，各位看一下，我被骂死了。

　　2002年的12月24日，台湾交易所正式把期权上市，因为2001年只有一个礼拜的时间，交易量小，不值得参考。大家看一下，到了2002年的时候期权交易是期货交易的30%，当时还有一点点萌芽的阶段，可是到了2003年、2004年、2005年他的交易量已经是期货交易量的10倍，这样的交易量让我自己都吓一跳，其实到第三年我就已经后悔了，我说我们必须马上上，如果不上我们就被淘汰了。后面我会讲到为什么期权为什么这么火、这么热，但是我还要讲一下衍生品市场，很多人都觉得衍生品市场有他积极的经济意义在，的确，如果没有这个在现在市场上就会有管理风险在，我要提出来管理风险的避险者或者是要保险的人把风险转嫁给要冒险的人，所以没有冒险的人要进行风险管理的避险者，有没有人可以去把他的风险对冲掉？没有。所以一个市场的积极意义是在于，既要有管理风险的工具，当然也要有推广市场的可能，不然这个市场没有推起来我们就不会有风险管理的工具存在。

　　把风险转嫁给谁？给要追逐风险的投机者，所以投机者参与这个市场也是非常重要的，但是期权这个商品，就像刚刚很多记者朋友已经在提问，到底风险怎么样，会不会造成很多人的伤害，会不会造成这些社会上，因为可能已经有权证的影响，会不会造成像权证一样，是一个可能对社会有负面的东西。我今天其实想讲的是，这些东西都不可能完全是零，但是我认为只要证券公司、期货公司或者交易所把投资者教育这件事情做的更完整，这个投资者自然能够在他自己能够理解这些风险的范围内做出他自己的选择。所以我今天会从投机者的角度来看这个市场，让大家更容易了解为什么这个市场为什么那么火红，这个市场之所以火红绝对是投资者参与度非常高的原因。

　　怎么样解释他，我们先观察一下投机者为什么要参与这个市场，我们就讲到其实所有的投机跟博弈很像。我要问在座的记者朋友们，你们觉得金融市场价格预测分析是一个随机事件还是可分析的，就是说我分析的到底有没有用，今天这个价格涨，透过我对经济市场的分析，或者是透过我对任何数据的分析，我有没有办法知道明天这只股票、明天指数上涨的可能比下跌的可能大，各位觉得有没有办法？没有肯定，可能很多人没有买过股票，也没有人做过预测，但是我告诉各位，这个其实是现在也没有解答的答案。但是如果你问我个人，我不能说我个人意见就是标准答案，我个人认为，从各种数据显示，是可以分析的，而且看到这么多成功的投机分子，或者是投资家，看你从什么角度看，比如说像巴非特算投机分子还是投资家？

　　（记者：投资家）