【财新网】（记者 张环宇）尽管一季度经济增长速度回落至7.4%，市场人士仍从中发现了不少经济回暖的迹象。

　　美银美林大中华区首席经济学家陆挺称，3月全社会用电量4544 亿千瓦时，同比增长7.2%，今年前两个月的同比增速则为4.5%。制造业和服务业的用电量也都有所反弹。而用电量可以被视为一个良好的先行指标。

　　此外，一些关键性的生产品种，比如钢铁、水泥、原油和有色等产品的产出也在3月出现改善。陆挺预测，GDP将在二季度出现反弹，同比和环比增速将分别达到7.5%和1.8%。不过，受到高基数因素影响，同比增速可能在下半年再度回落。

　　今年一季度，GDP同比和环比增速分别为7.4%和1.4%。

　　陆挺认为，虽然3月数据传递了一些积极信号，但尚不足以帮助经济回到7.5%的目标水平上。因此，微刺激仍可能出现，比如一些小规模的增长扶持措施将会专注于保障房建设、城市和中西部基建。不过，央行不会在近期下调存款准备金率。

　　在陆挺看来，消费反弹主要是因为去年开始的反腐运动导致基数较低，而且，由于去年房屋销售强劲，家具、家用电器和建筑及装潢材料的消费量在3月出现了反弹。

　　不过，房地产投资依旧低迷。2014年1月至3月，全国房地产开发投资15339亿元，同比名义增长16.8%（扣除价格因素实际增长15.5%），增速比1月至2月回落2.5个百分点。其中，住宅投资10530亿元，增长16.8%，增速回落1.6个百分点，占房地产开发投资的比重为68.7%。

　　在他看来，这意味着保障房建设速度可能加速，且一些小城市的房地产限制政策有可能出现轻微松动。■