【中经点评】在中国，随着金融改革的持续深入，利率市场化已经不再是遥不可及的梦想。实际上，利率市场化推行之后，企业或个人储户——尤其是风险偏好较低的储户，将会在一定程度上免受利率管制的伤害，从存款中获得市场化定价的利率。

　　据搜狐财经报道，利率管制是中国金融业的一个基本特征。由于其长期存在，存款利率被人为压低，如经济学家林毅夫所言，“穷人把钱存入银行，实际上是补贴富人”。

　　但随着利率市场化的逐步推进，这一现状近期将得到些许扭转。

　　今天下午，央行在2014年第一季度中国货币政策执行报告中表示，将逐步推出面向企业和个人的大额可转让存单(Negotiable Certificate of Deposits)，有序推进存款利率市场化改革。

　　大额可转让存单是大额存单的一种，是商业银行或存款类机构发行的市场化定价的存款单证，凭证上印有一定的票面金额、存入和到期日以及利率，到期后可按票面金额和规定利率提取全部本利。大额可转让定期存单可流通转让，自由买卖。

　　大额可转让存单起源于美国，其产生和发行，正是为了规避利率管制。在美国和日本的利率市场化过程中，大额存单都曾在实践中曾经发挥出推进利率市场化的作用。

　　在推出面向企业和个人的大额可转让存单之前，目前，中国金融市场已成功的发行了面向银行间机构的同业存单。同业存单是存款类金融机构在银行间市场上面向金融同业机构发行的记账式定期存款凭证。

　　央行此前曾表示，发现同业存单“可为发行面向企业及个人的大额存单积累经验，探索稳妥有序推进存款利率市场化的有效途径”。

　　央行于2013年12月发布实施了《同业存单管理暂行办法》，截至目前，先后有中国银行、中国建设银行、国家开发银行等 10 家金融机构分别发行了首批同业存单产品，并陆续开展了二级市场交易，初步建立了同业存单双边报价做市制度。

　　央行在其报告中统计，截至2014年3月末，银行间市场已陆续发行同业存单25只，累计发行金额为687.7 亿元，二级市场交易共成交 55.8 亿元，“同业存单市场初具规模，市场影响力逐步扩大”。

　　央行表示，“下一步在总结相关经验的基础上，将逐步推出面向企业、个人的大额可转让存单，进一步扩大商业银行负债类产品市场化定价范围，有序推进存款利率市场化改革。”

　　随着面向企业和个人的大额可转让存单的面世，个人储户——尤其是风险偏好较低的储户，将会在一定程度上免受利率管制的伤害，从存款中获得市场化定价的利率。

　　于此同时，面向企业和个人的大额可转让存单的面世，也意味着中国利率市场化的进程，只剩下越来越近的最后临门一脚——存款利率上限管制的最终放开。