编者按：国务院近日发布的《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》(保险业新“国十条”)鼓励保险资金开展境外投资。中国证券报记者获悉，某保险公司正在与美国资产管理公司贝莱德接洽，希望选聘境外机构委托管理保险资金。业内人士表示，保险公司目前仍缺乏境外投资经验，专业人才储备不足，期待后续政策适当放开相应限制，以利于保险资金配置。

　　新“国十条”预留空间

　　某保险公司正与美国资产管理公司贝莱德接触，寻求保险资金委托管理方面的合作，贝莱德可能被聘为该公司的资金委托机构。“这方面工作正在推进，但不会很快达成。”知情人士对中国证券报记者表示，在委托境外机构管理资产方面，保险公司还有很多事项需要研判，合作洽谈还需要经历一个过程。

　　《意见》提出，加快发展境外投资保险，以能源矿产、基础设施、高新技术和先进制造业、农业、林业等为重点支持领域，创新保险品种，扩大承保范围。拓展保险资金境外投资范围。鼓励中资保险公司尝试多形式、多渠道“走出去”，为我国海外企业提供风险保障。支持中资保险公司通过国际资本市场筹集资金，多种渠道进入海外市场。

　　2月，保监会发布《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》，要求保险公司资金境外投资余额合计不高于公司上季末总资产的15%。目前保险业境外投资占比不到1%。分析人士表示，《意见》对保险境外投资予以明确支持，给保险公司的产品创新和资金运用预留了政策空间。保险公司在境内投资多方拓展的同时，境外房地产、资本市场将成为新的资产配置领域。

　　公开信息显示，多家保险公司正通过多种方式进行境外投资布局。去年12月，新华保险旗下的新华资产管理(香港)有限公司开业。中国太保正在通过全资子公司太保香港开展境外业务。中国人寿与香港子公司于去年9月续订境外委托资产投资管理协议。

　　房地产是保险公司境外投资时青睐的对象。2013年6月，中国平安以2.6亿英镑的价格从由Commerz Real管理的德国封闭型基金手中购得劳合社大楼，成为保险业境外投资的标志性事件。一年之后，中国人寿和主权财富基金卡塔尔控股从金丝雀码头集团的母公司歌鸟地产手中以7.95亿英镑的价格购得伦敦金丝雀码头10 Upper Bank Street大楼，中国人寿持有该楼70%的股权。除房地产外，据媒体报道，中国人寿近日确定斥资2.5亿美元收购私募股权投资机构美国德克萨斯太平洋集团的部分股权。

　　经验和人才掣肘

　　业内人士表示，近半年来，保险公司境外资产“低配”的情况尚无明显改观。一方面，保险公司缺乏相关的经验，出于控制风险、偿付能力等考虑，此前并未倾注较多精力在境外投资上；另一方面，专业人才储备不足也是一大掣肘。

　　保监会2012年印发的《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》要求，境外投资委托人设置境外投资相关岗位，境外投资专业人员不少于3人，其中具有3年以上境外证券市场投资管理经验人员不少于2人，受托人需满足“境外投资专业人员不少于5人，其中具有5年以上境外证券市场投资管理经验人员不少于3人，3年以上境外证券市场投资管理经验人员不少于2人”等条件。

　　“现在向监管层申请开展境外投资资格时，相关业务部门符合要求的人员配备不足，这已经成为一个问题。”某上市保险公司相关人士对中国证券报记者表示，一旦有人员流动，要开展境外投资业务，就需先走招聘流程，从而影响工作进度。

　　该人士表示，目前保险公司开展境外投资还处于尝试阶段，对公司贡献的收益不大。保险业新“国十条”发布后，期待后续能出台鼓励境外投资的细则，能适当放开相关的限制，以利于保险资金的配置。

　　中国平安(601318)：金融互联网的反击

　　高端理财市场、互联网企业鞭长莫及

　　目前互联网企业对于金融的渗透，主要集中在货币基金等低风险、同质化强等标准化产品上，而对于高端理财市场鞭长莫及。互联网企业天生缺乏对于金融产品的风险定价能力，而此项能力不是短期内互联网企业可以学到的。即便在资本市场、科技极度发达的美国，互联网企业也极少进入高端金融领域。正是由于客户对于理财的天然需求，给了金融企业反击的空间。

　　“壹钱包”将成为平安向互联网金融平台公司进军的标志事件

　　根据公开媒体报道，平安将在2014年1月推出其网络电子平台的集成标志性软件“壹钱包”这将是平安进军互联网金融的标志性事件。目前腾讯在港股的市值为8994亿港币(折合7037亿元人民币)其也是随着微信平台的逐渐壮大，功能的完善，逐渐变大，自从有了微信以来，腾讯的市值增加了3000多亿元。目前平安的市值3200多亿元(以A股价格计)，而截止今年9月份，腾讯的净利润为115.9亿元，而中国平安的净利润为294.5亿元。中间的差异在于市场给予了腾讯在互联网企业平台更大的溢价。假如中国平安的理财平台建成，那么中国平安的平台到底该有多少溢价呢？难道我们还要继续给予折价吗？当然，平台不可能在一开始就完美，必将经历一个不断完善的过程。

　　陆金所、万里通等特色产品将有利平安吸引客户来到平台

　　因为平安有提供产品来源的信托、可以进行信用担保审核的担保公司，有陆金所这样的交易平台。正是金融企业的专业性以及平安能够提供闭环的服务的方式，才使陆金所有可能提供将非标资产标准化的高收益产品。

　　万里通的理念注定其具有可能传播的可能性。万里通积分有望成为虚拟货币。万里通将积分由封闭变成彻底开放，打通了大量的消费平台，最大的特色就是，万里通积分在不同平台间的通用。

　　平安的基本面足以支撑目前估值

　　基于2014年预期，中国平安目前P/B大约1.44倍，其每年基本上可以保持住20%左右的净资产增长，对应2014年的P/EV大约为0.82倍，其每年可以保持10%以上的以为的增长。公司股价受今年小非减持的影响，明显被低估。公司股价本来就有回归的趋势，随着互联网平台的建立推广，公司估值有望进一步提升，预测中国平安2013年EPS3.66元，每股净资产23.86元，维持公司“买入”的评级。