原题：影视并购“大败局”

　　今年以来，A股市场掀起了一股影视并购的热潮，但这股热潮似乎正在慢慢冷却。9月以来，多家上市公司宣布此前的影视资产并购突遭搁浅，原因不一而足。

　　苏州一家生产家电外观部件的上市公司禾盛新材原本打算收购厦门金英马影视，但由于金英马突然被发现有1亿多元的借款尚未偿还，导致收购停摆。

　　泉州一家主营鞋底制造业务的泰亚股份拟收购杨幂、李易峰等“明星股东”扎堆的欢瑞世纪，但最终因“一些细节谈不拢”而终止交易。

　　中植系“潜伏”的中南重工收购大唐辉煌的案例今年3月启动，9月都已“过会”，但10月却因为“有关方面被稽查”而让重组暂停。目前证监会已恢复了对该公司重大资产重组的审核。

　　中山证券研究所所长刘佳宁认为，9月以来多家上市公司有关影视公司的并购重组失败更像是个结果，总体而言，今年以来二级市场上影视传媒类的上市公司市盈率是在下滑，与此同时在一级市场影视资产的并购要价又不断攀升，这一升一降让并购双方的磋商基础产生了动摇。

　　上半年“结婚”，下半年“离婚”

　　对于今年以来的影视资产并购，知名电视剧行业专家李星文有一个生动的说法--上半年“结婚”，下半年“离婚”。

　　根据同花顺的统计，2014年，A股市场共有44桩并购重组涉及影视资产，这其中大多数都是在今年上半年发布的。

　　对于不少上市公司来说，由于经济大环境不景气，不少传统行业利润增长堪忧，急需影视等新兴行业进行补血；而对于影视公司来说，项目启动需要大量资金，与上市公司的结合恰好满足了影视项目对于资金的需求。

　　于是，双方一拍即合，一众上市公司纷沓而来，影视并购的浪潮在A股市场上层出不穷。

　　年初以来，先是北京旅游表示，出资1.5亿元收购北京光景瑞星100%股权；2月前后，苏州家电部件生产商禾盛新材拟以2.2亿参股金英马影视。

　　3月之后，并购浪潮愈演愈烈。餐饮龙头湘鄂情宣布，将以2.85亿元的价格，收购笛女影视传媒有限公司51%股权；而随后，号称“烟花第一股”的熊猫烟花亦欲前来分羹，公司宣称拟以9.17元/股的价格发行约6000万股，向万载华海收购影视企业华海时代100%股权，交易总价为5.5亿元。

　　大批并购预案一经公布，引发了二级市场上公司股价大幅暴涨，管理层财富效应扶摇直上的同时，也让A股出现了众多“明星股东”。这也是继华谊兄弟上市之后，A股市场掀起的第二波明星股东风潮，孙俪、杨幂、唐国强等演艺明星都有了通过资本市场实现“暴富”的机会。

　　但下半年以后，行情“峰回路转”。多家影视并购重组破产的消息不断传出。新京报统计，9月以来，已经先后有5家公司相继宣布并购失败或搁浅。

　　先是泉州的鞋底制造商泰亚股份并购影视公司欢瑞世纪被搁浅，失败原因是“交易细节未谈拢”而致；而后，禾盛新材原本打算收购厦门金英马影视，但由于金英马突然被发现有1亿多元的借款尚未偿还，导致收购停摆。

　　同期，熊猫烟花、湘鄂情相继宣布放弃并购影视标的。

　　从年初到年尾，影视并购的浪潮上演了峰回路转的戏码。